11月24日，曾估值超10亿美元的自动驾驶“独角兽”毫末智行，正式按下运营暂停键。北京、上海、深圳、保定四地近300名员工，在收到“停工放假通知”后陷入迷茫——通知仅以“经营现状”为由宣告停工，未提及欠薪补发、社保缴纳及赔偿方案，核心管理层集体沉默，只留下“复工待通知”的模糊表述。这家从长城汽车体系走出的明星企业，终究没能熬过自动驾驶行业的寒冬。

毫末智行的起点曾风光无限。2019年，它从长城汽车智能驾驶前瞻部独立孵化，凭借“亲儿子”身份获得充足资源倾斜，成立即确立“乘用车+物流车+智能硬件”三维业务体系。融资路上更是顺风顺水，7轮融资吸引美团、高瓴创投、首钢基金等巨头入局，2021年底A轮融资后估值突破10亿美元，成功跻身独角兽行列。技术层面，它先后推出末端物流车“小魔驼”、自动驾驶数据体系MANA，还紧跟AI热潮发布DriveGPT大模型，一度成为行业公认的“黑马”。

转折发生在2023年底，长城汽车的“变心”成为压垮毫末的第一道重锤。由于毫末的城市NOA（导航辅助驾驶）功能推进不及预期，长城汽车董事长魏建军最终拍板，将魏牌蓝山等核心车型的智驾方案换成元戎启行，并向其独家投资1亿美元，同时与大疆车载展开深度合作。作为最大股东（长城系合计持股超53%），长城的转向不仅让毫末失去最核心的订单来源，更传递出对其技术实力的不信任。此后，毫末的乘用车业务仅剩下现代汽车两款车型的低阶功能项目，物流车“小魔驼”年销量仅50台，核心业务沦落到“清库存”状态。

管理层动荡与资金链断裂接踵而至。2025年以来，技术副总裁艾锐、产品副总裁蔡娜等核心高管相继离职，董事长张凯深陷离职传闻，长城系人员虽逐步接管人力、财务等关键权限，却未能扭转颓势。一级市场融资寒冬下，毫末智行四处寻求资金却屡屡碰壁，2024年底承诺的2亿融资最终未能到账。从8月起，公司开始拖欠工资，11月账户被冻结，办公区因欠费断网停暖，甚至因3.15万元欠款被列为被执行人，现金流彻底枯竭。

如今的毫末智行，早已不复往日荣光。北京办公点断网停水，上海研发中心人去楼空，员工们不仅被拖欠两个月工资，社保也面临断缴，部分合同到期员工收到不续签通知却无任何补偿。更让员工愤怒的是，公司被指以“不开具离职证明”为筹码，逼迫合同期内员工主动离职，以此规避法定遣散费。目前，近300名员工已达成维权共识，若公司迟迟不给出解决方案，将集体申请劳动仲裁。

毫末的陨落，也是自动驾驶行业洗牌的缩影。当前，行业呈现“冰火两重天”格局：百度萝卜快跑、小马智行等头部企业凭借Robotaxi业务快速增长，地平线、大疆车载等凭借量产订单稳居第一梯队；但更多中小玩家面临融资难、变现慢的困境，纵目科技等企业也相继传出停薪、IPO终止的消息。资本愈发青睐有落地能力的头部玩家，缺乏稳定订单和自我造血能力的企业，终究难逃被淘汰的命运。

对于毫末智行而言，股东博弈让局面更加复杂。长城汽车与小股东因收购价格、员工安置方案未能达成一致，导致公司陷入“无人兜底”的僵局，最终受损的却是无辜员工。截至目前，长城汽车、高瓴创投等股东均未对停工事件作出回应，员工们只能寄望于股东尽快结束博弈，解决欠薪和安置问题。

从估值百亿到全员停工，毫末智行的悲剧留下深刻警示：自动驾驶行业的竞争，早已从技术概念比拼转向量产落地与商业化能力的较量。依赖单一股东输血、技术变现迟缓、业务布局分散，注定难以抵御行业周期。随着2025年高阶智驾决赛点临近，更多缺乏核心竞争力的企业将被淘汰，而毫末智行的故事，或许只是行业洗牌的开始。