昨日，港股“智能电动车第一股”小鹏汽车正式于香港联合交易所主板挂牌交易，其股票交易代码为“9868”。与此同时，当天上午，上市仪式在香港联交所和广州小鹏汽车全球总部同时举行。

早在2021年6月23日，从港交所官网显示，小鹏汽车(XPEV.N)已通过港交所主板聆讯。在小鹏汽车发布的招股书显示，联席保荐人为摩根大通和美银证券，拟发行8,075万股股份。美股上市仅仅时隔不足一年，此前爆出有望“二次上市”的造车新势力们，如今小鹏汽车率先抢得先机，而蔚来汽车与理想汽车暂时还未有更多进度传出。其实不难发现，此次小鹏汽车回港上市，融资当然是其此行最大的目的。

而在7月6日的时候，小鹏汽车就发布了官方公告称，国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股165港元，发行8500万股，全球发售收取所得款项净额约137.81亿港元。

根据公告内容显示，小鹏汽车自全球发售所得款项净额中，约45%用于拓展公司产品组合及开发更先进技术，约35%用于加速业务扩张，约10%用于提升生产能力，约10%用于一般公司用途。

小鹏汽车上市之前，何小鹏持股21.75%为最大股东，淘宝持股11.9%，IDG资本持股4.8%，五源资本持股3.2%，纪源资本持股2.8%。

出乎意料的是，作为港股第一家造车新势力公司，小鹏汽车竟在上市首日盘中破发，曾一度跌超3%。截至当日收盘，小鹏汽车首日股价为165.00港元，与发行价持平，港股总市值为2791亿港元。

而今日7月8号上午消息，小鹏汽车港股开盘又遭遇了跌盘，开盘后持续下跌，截止至上午10点半小鹏汽车跌超7%，报152.9港元每股，市值大约2587亿港元。

其实在这份招股书中小鹏汽车还道出了过去三年的亏损额，分别为13.99、36.92、27.32亿人民币，累计亏损超78亿元。2021年一季度亏损额更是达到7.86亿人民币，相比去年同期6.498亿元进一步扩大。

但是在2020年第一季度毛利润为负的小鹏汽车也出现大幅增长。从2021年一季度财报来看，一季度小鹏汽车交付量创历史最高，达到13340辆，同比增长487.4%，同期总收入为29.51亿元，交付量增长迅速、亏损额度也在大幅收窄。小鹏汽车毛利润为3.31亿元，同比增长888.10%。此外，小鹏汽车综合毛利率则由2020年的4.6%提升至11.2%。

数据显示，小鹏汽车6月交付量达6565台，公司二季度交付量达到17398台，为小鹏汽车史上最高季度交付量。截至今年上半年，小鹏汽车累计交付量已经超过2020年全年的交付量，达到30738台。

虽然近年来小鹏汽车销量逐渐攀升，但未形成较大规模的连锁反应，目前仍处亏损局面是不可否认的事实。同时，国内新能源汽车市场销量持续增长，百度、小米、等等“造车新势力后浪”们的入局及传统车企加速转型，迫使消费者选择车型更多元化，小鹏汽车等头部新势力也面临更大竞争压力，这也让资本市场对新造车热度出现“退烧”的趋势。

从所谓的造车“第一梯队”的这头几家第一季度财报来看，虽然四家造车新势力的毛利润和毛利率都在走向正态，同时营收也正实现不同幅度的增势。但不单单是小鹏汽车，还有蔚来与理想仍未走到真正的盈利临界点，这几家国内造车兄弟仍处于亏损状态。相比之下，特斯拉不仅实现盈利，同时还呈现稳步增长的态势。

今年上半年三家中国造车新势力交付量已实现快速攀升，但其今年一季度交付量之和仍不足特斯拉三成。财报数据显示，特斯拉2021年第一季度共交付18.48万辆新车，超过此前行业预测的17.3万辆，销售同比增长109%，再创交付量新高。

众所周知，造车是一场“拉锯战”，持续的融资需求考验着车企的产品销量与毛利率爬坡速度。距在美上市不足一年，小鹏汽车此次港股上市，虽然在一定程度上能够缓解经济上的压力，但后续如果，无人能断定。

小鹏无论在毛利率还是在净利润上，相比于蔚来、理想都不占优势，营收数据更像是其他玩家们的“垫脚石”。但从增速来看，小鹏汽车潜力不小。此前，何小鹏曾表示，软件将重新定义汽车，并由此确定了小鹏汽车往后将全力以赴自研的技术路线。

小鹏汽车作为新势力当中智能化研发的领头羊，其融资道理其实比其余造车玩家显得容易得多。造车毕竟是“烧钱”的买卖，更何况是造车新势力。且进入2021年，智能电动赛道又加入了百度、小米等很多新玩家，且都是不差钱的主，加之小鹏专注于智能驾驶，研发支出巨大，又面临持续亏损。

不可否认，小鹏将智能与自动驾驶作为核心竞争力是非常明智且能充分发挥自身优势的选择，这与电动化、智能网联化的行业主旋律契合的非常好，当小多家银行的授信，也说明了小鹏汽车还是得到了市场和投资人的很大认可。

作为首先登陆港股的小鹏汽车，接下来如何更大优势的发挥其港股的帮助，使整体产业链与市场端进一步展现优秀成绩，在蔚来、理想回港上市之前证明自己的科技成色、收获投资者的认可，将是接下来很长一段时间重中之重。往后小鹏汽车面临的都是一个更为激烈的战场，想要一站到底，成功地笑到最后，那么必须让自己快起来了。

全民舆车：是资本的泡沫还是实力的展现？小鹏汽车任重而道远。

当下国内车企正遭遇着国家补贴退坡局面，以及疫情冲击后一场的又一场市场洗牌。对于车企来说，实现扭亏为盈，并非易事。伴随着越来越多科技型企业进入这个领域，新能源汽车行业的竞争正日趋激烈。资本进一步引发市场激烈的斗争，智能电动赛道的竞争愈发艰难。造车新势力三强，美股蔚来旗开得胜，如今在港股，为保持足够市场竞争力，小鹏汽车道出了其长期规划，以及新车型密集推出等刺激2021年需求，究竟能否引领行业接下来的发展，在飙升的市值背后又有多少水分与泡沫？我们拭目以待。